今日现货铝价小涨，多头正静候美国通胀数据

12月9日的政治局会议发出了强烈信号，明确将明年的货币政策取向从“稳健”调整为“适度宽松”，旨在稳定楼市与股市，同时有效防范并化解关键领域的风险及外部冲击。为此，计划实施更为积极的财政政策与适度宽松的货币政策，并加强超常规的逆周期调节措施。

这一政策导向不仅确认了积极的货币政策立场，预示着未来降息空间有望进一步扩大；同时，也再次强调了“稳住楼市”的重要性，传递出更加坚决稳定楼市的决心。受此政策利好影响，宏观市场情绪显著升温，金属市场也迎来了大面积回暖。

不过，沪铝盘面却表现差强人意。在今日（12月11日）早盘，沪铝主力的表现略显震荡，虽然经历低开后有所反弹，但受成本端氧化铝期价下行的拖累，电解铝价格走势受到一定影响。目前，氧化铝已经连续三天下跌，早盘继续维持低开震荡的态势，主力合约的跌幅超过了2%。这主要是由于海外价格的回落导致出口趋势下降，从而有助于缓解国内供应紧张的局面，进而使得氧化铝期价持续走弱。

在供应端，国内部分电解铝炼厂因生产成本上升以及采暖期的环保要求而陆续减产，但减产规模相对有限。同时，新疆、贵州等地区有新增投产和复产的情况，因此电解铝供应端整体变化并不显著。在需求端，虽然目前正处于季节性淡季，需求可能会逐步走弱，但消费表现仍具有一定的韧性。年末部分终端企业存在赶单情况，新能源汽车、家电企业也维持着较高的排产状态，因此消费大幅下降的可能性并不大。

库存方面，周末铝锭社会库存出现小幅回升。据市场数据显示，截至12月9日，中国主要市场的电解铝库存为55.3万吨，较上周四增加了0.7万吨。尽管12月铝锭社会库存表现有所反复，且随着西北地区运输的缓解，社会库存有累积的预期，但目前库存仍处于相对较低的水平，对铝价的压力并不显著。

【核心观点】，会议释放了极为积极的信号，表明当前经济展现出强大的韧性，投资者结构正不断优化，市场活跃度也在持续增强，预示着中国资产或将迎来估值再次提升的宝贵机遇。从资金层面分析，景顺长城基金指出，当前A股市场的资金面正处于2015年以来最为蓬勃活跃的阶段，市场中潜在的多头力量充沛，政策预期的积极影响有望吸引更多增量资金入市，形成市场情绪与资金面的良性互动。然而，在基本面方面，向上的驱动力并不强劲，现实需求相对疲软，导致电解铝厂面临成本压力，过半企业处于亏损状态并陆续进行检修减产。因此，成本支撑的逻辑需密切关注氧化铝的成交动态，在国内氧化铝现货价格未出现明显松动前，沪铝价格或将在两万上方保持震荡态势。

值得关注的重点是，市场正静候美国通胀数据的发布。从技术预测的角度来看，下方支撑位位于20200元，而上方压力位则位于20550元。在操作建议上，建议投资者保持谨慎持有的态度。

截止上午10：15分休盘报价，沪铝主力2501合约报20415元（+5，+0.02%），长江现货A00铝锭报价20360-20400元/吨，均价报20380元/吨，较上一个交易日上涨40元/吨。早间现货市场零星交易，买卖交投不活跃，持货商挺价惜售，接货方则谨慎入场，需求弹性释放有限，抑制整体买卖氛围。