高盛看好黄金 若美联储减息次数减少将构成下行风险

格隆汇12月11日｜投行高盛预期，2025年底黄金将达到每盎斯3000美元，其对黄金的预测面临的主要下行风险是美联储减息次数减少，而不是美元走强。

金价10月升至纪录高点2790.15美元，今年飙升超过30%，主要受央行减息和地缘政治紧张局势加剧的推动。

高盛反对一种普遍的观点，即在美元长期保持强势的情况下，黄金不可能在2025年底涨至3000美元。该行预计，如果美联储再减息125个基点，金价将上涨7%。不过，若仅再减息25个基点，则明年底金价料将仅升至每盎斯2890美元。

高盛也不认同美元走强会阻止央行购买黄金，在该行的基本假设中，到明年底，这将推动金价上涨9%，因为央行会利用美元储备在国际上购买黄金。人民币贬值和该行的经济学家所预期的更广泛的政策宽松，对中国零售黄金需求的净影响大致是中性的。