美股观察｜美股11月25日-29日继续上涨，通胀预期有所回落

（来源：博时基金）

一、美国宏观经济数据

美国核心PCE通胀同比增速如期反弹。美国10月总体PCE通胀同比上涨2.3%，符合预期，前值2.1%；环比上涨0.2%，符合预期，持平前值。美国10月核心PCE通胀同比上涨2.8%，符合预期，前值2.7%；环比上涨0.3%，符合预期，持平前值。实际个人消费支出额环比上涨0.1%，不及预期的0.2%和前值的0.5%。

美国耐用品订单环比增速不及预期。美国10月耐用品订单环比增速0.2%，较前值-0.4%有较大回升，但不及市场预期的0.5%增速。

美国新屋销售大幅回落。美国10月新屋销售录得61万套，环比下降17.3%，预期下降1.8%，9月上涨7%。

美国三季度实际GDP年化季环比修正值符合预期。美国三季度实际GDP年化季环比增速修正值为2.8%，符合预期，修正前为2.8%。

二、主要指数相关情况

1、 一周指数表现

上周（11月25日-29日），标普油气指数整周下跌2.20%，纳斯达克100指数整周上涨0.74%，标普500指数整周上涨1.06%，其覆盖的11个行业板块有10个上涨，其中非必需消费领涨2.32%，能源领跌2.00%。

2、 配置方向

美股：上周美股继续上涨，标普500指数创下历史新高。通胀预期有所回落，降息预期有所回升，12月会议上降息25个基点的概率从53%上升至66%，1月份暂停降息，25年可能3月和9月再分别降息一次25BPS。经过前期的充分计入，目前资产进入到相对平静阶段，等待新的催化剂。

全球市场：全球股票和债券市场加速流入，货币市场加速流出；美股流入放缓，新兴市场加速流出。

跨市场和资产：美股流入收窄，新兴市场流出扩大。主动外资上看，美股上周流入收窄至 15.4 亿美元（vs.上上周流入23.0亿美元），发达欧洲流出收窄至23.3亿美元（vs.上上周流出25.0亿美元），日本股市流出收窄至0.2亿美元（vs.上上周流出 6.6 亿美元），新兴市场流出增加至23.9 亿美元（vs.上上周流出22.8亿美元）。整体上看，全球股票和债券市场加速流入，货币市场加速流出。

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本报告中的数据出处若未加特别说明，均来自Wind，日期截至2024年11月29日。

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