美国通胀面临反弹风险

尽管特朗普还未正式就任美国总统，但他已经开始发动关税威胁。日前，美国当选总统特朗普在社交媒体上发文称，明年1月20日就职后，他将对从加拿大、墨西哥进口到美国的所有产品征收25%的关税。

一石激起千层浪。当地时间11月27日，加拿大总理特鲁多与各省省长举行线上会议，讨论应对美国当选总统特朗普关税威胁的策略。加拿大联邦委员会主席、安大略省省长福特会后表示，需要联邦采取行动确保边境安全，避免美国特朗普政府征收关税。另外，据美联社报道，一名加拿大高级官员表示，在特朗普发出关税威胁后，加拿大正在为各种可能发生的情况做准备，并已经开始考虑对某些美国产品征收报复性关税。

墨西哥方面，墨西哥总统克劳迪娅·辛鲍姆日前表示，如果特朗普实施25%的全面关税，墨西哥将进行报复。“如果美国征收关税，墨西哥也会提高关税。”辛鲍姆表示。

值得注意的是，特朗普所提出的高关税政策不但令贸易伙伴胆战心惊，更有可能令美国好不容易降下去的通胀反弹。高盛表示，特朗普提出的对加拿大和墨西哥商品征收25%关税的提议，会加剧美国的通胀，令美国核心个人消费支出（PCE）通胀上升0.9%。

最新公布的数据显示，剔除波动性较大的食品和能源价格后的美国10月核心PCE价格指数同比上涨2.8%，创下今年4月以来的最大升幅，符合市场预期，但较前值2.7%小幅反弹。

由于此次通胀的反弹已在市场的预期之内，所以并未引起金融市场明显的反应。不过，随着特朗普开始挥舞关税“大棒”，更大的不确定性可能在后头。德意志银行分析指出，特朗普提出的针对加拿大和墨西哥的关税的方案，可能会在2025年将美国的核心个人消费支出（PCE）价格指数通胀推高到3%以上。此外，高盛全球大宗商品研究联席主管斯特鲁文表示，美国对加拿大的所有产品征收25%的关税将会影响到美国原油市场，或将令美国消费者面临更高的油价。

当地时间11月28日，美国总统拜登表示，希望当选总统特朗普重新考虑对墨西哥和加拿大征收关税的计划，因为这可能会“破坏与亲密盟友的关系”。