最新变化：美元走弱，美债收益率下行

周末特朗普提名斯科特贝森特为美国财政部部长。

他是华尔街一名老手和财政保守派。

贝森特的上台将会为美联储带来一个影子主席。

随之而来的是特朗普2.0团队对货币政策的影响。

美债收益率的下行是确定的，但是美元走弱目前只是短期现象。

主要是新任美国财政部部长贝森特支持强美元和强关税政策。

这势必会再一次引发美国国内的通胀，加征关税不利于本国货物进口，而与此同时美联储的

货币政策也会随之而调整。

货币政策总是跟随就业、通胀和实体经济的情况而变化。

另外美国现在的经济在全球经济体中表现还是非常好的，最新美国PMI数据显示美国制造

业调查意外偏高。

美国经济走强，美债收益率下行，对美债是比较大的利好。

Tlt盘前大涨，并未触发前期支撑位，反而形成了新一轮的支撑。

即使未来鲍威尔离开美联储，那也是2026年之后的事情。在此前的一年多时间里面，美联

储大概率依然是宽松的周期。

在美联储宽松周期，资产价格上行是比较确定的。

撇开纳斯达克、日经、德国等很多境外市场，就连一直被人诟病的A股市场。

从9月美联储第一次降息周期以来，也发生了比较大的涨幅。

沪深300在本轮美联储降息初期点位是3145，到现在3848，涨幅22%，从近10年的周期来看，这是一个中等的涨幅，而这还是在沪深300回调了700点的基础上。

标普500更是连涨2年，从3491一直坐着火箭快上了6000点。

最近霍华德马克思谈论自己关于巴菲特减持美股的看法。

他认为美国股市估值相对历史来说，确实偏高。这提醒我们要少一点激进，多一点防守。但并不一定要退出市场。

他说的很贴切，很多时候退出市场之后，要么市场涨了，错过了。要么市场跌了，但是没有再进场，依然再次错过。

这就启示我们，要调整行为介于激进和防守之间。

当预期较高的时候，适当激进点，当预期较低的时候，就采取保守策略。

二元对立，买或者卖都过于极端。并不适应复杂多变的世界。

我们对未来知之甚少，以致于我们从来无法预知更广泛的世界将要发生什么，我们更不知道市场将会作何反应。

1、

今天上证50ETF分红。

按照3%的分红率，用家庭每年基本开支除以3%的分红率，持有一定的基数也可以实现基本的财务保障。

目前能稳定分红的有收息股、ETF、国债。

防守的时候偏重分红，进攻的时候梭哈成长。

进攻与防守和预期、年龄、心态、风险偏好以及收入都是千丝万缕的联系。

2、11月25日晚间，杭州银行公告称，中国人寿已经通过竞价方式减持了杭州银行股份5930万股，占该行普通总股本的1%。

杭州银行的股息率6.55%，也是比较可观的。

作为耐心资本和长期投资资金，也会在高位逐步兑现利润。

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（转自：二师父定投）