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反向汇率:1 CNY = 0.1371 USD   更新时间:2024-12-23 08:02:32

  华尔街见闻

  瑞银预计,在短期内,黄金价格将以震荡整合为主,但多元化需求与避险情绪将继续支持黄金上涨,预计2025年价格将刷新历史新高,年终目标价为每盎司2900美元,上涨势头较今年可能会有所放缓。

  今年以来,黄金屡创历史新高,但受近期美元持续走强等多重因素影响,国际黄金价格自10月底以来已跌近10%。黄金牛市行情能否延续?

  瑞银在19日发布的研报指出,尽管黄金价格在2024年取得了超过30%的显著涨幅,但2025年的上涨势头可能会有所放缓。

  然而,瑞银依旧看好黄金长期表现,认为多元化需求与避险情绪将继续支持黄金上涨,预计到2024年底将达到每盎司2700美元,2025年低价格将刷新历史新高,年终目标价为每盎司2900美元。

  看涨逻辑:多元化需求与避险情绪支撑

  瑞银认为,黄金价格的长期上涨将受益于几个关键因素。

  首先,机构投资者正逐步增加黄金的战略配置,将其视为资产多元化的重要工具。其次,全球央行的黄金购买量持续处于历史高位,为市场提供了支撑。此外,尽管高金价抑制了一部分需求,但来自中国和印度的实物黄金需求依然稳健。

  瑞银的数据显示,中国市场即将进入春节传统的黄金消费旺季,预计将进一步提振黄金的实物需求。而印度则因收入增长和较低的进口税政策,黄金购买力持续增加。

  瑞银强调,尽管黄金目前的交易价格相较“公平价值”有较高溢价,但这种溢价可以被合理解释:

随着全球避险情绪升温,以及多元化配置需求的增加,使黄金在投资组合中的吸引力增强。

  在短期内,瑞银预计黄金价格将以震荡整合为主,年底可能以上涨收官,目标价定在每盎司2700美元左右。2025年低价格将刷新历史新高,年终目标价为每盎司2900美元。

  报告指出,今年底市场交易量下降、投资者获利回吐以及保护年内收益的行为,可能导致价格波动加剧。

  强美元与利率上行压力是金价下行的风险因素

  尽管黄金长期前景被看好,但瑞银也提醒投资者需关注潜在的下行风险。其中,美元走强可能压制黄金价格,尤其是在美国利率上行压力加大的背景下。

  此外,美国财政刺激可能推动经济增长重回正轨,从而影响黄金作为避险资产的吸引力。然而,瑞银认为,宏观环境的不确定性仍是黄金价格的主要支撑因素之一。

  针对市场担忧黄金市场可能“过于拥挤”的问题,瑞银表示,黄金在投资组合中的配置比例仍然较低,远低于2012年至2013年的历史峰值水平。因此,黄金投资仍有增长空间。

  值得注意的是,近期宏观和地缘政治风险升温,黄金作为对冲工具的吸引力增强。瑞银表示,黄金作为“硬通货”的地位依旧稳固,黄金在官方部门资产配置中的地位可能进一步提升。

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