中国日本在美联储“降息”之际减仓美债 英国是最坚定增持者

转自：新华财经

新华财经北京11月19日电 美国财政部周一（11月18日）公布的国际资本流动报告（TIC）显示，9月海外投资者持有的美国国债规模升至8.673万亿美元的纪录高位，连续五个月增加。在美联储降息启动当月，中日两大“债主”仓位出现轻微下滑。

从数据来看，日本这一美债最大持有国9月的持仓规模环比8月下降59亿美元，至1.1233万亿美元。中国大陆延续前两月减持操作，9月的美债持仓规模环比减少26亿美元，至7720亿美元。

在TIC报告公布的前十大主要持有者中，除中日外，其余八家在9月均选择增持美债。

持仓规模位居第三的英国，9月大举增持208亿美元美债，使仓位升至7647亿美元，仅比中国大陆略逊73亿美元。自去年9月以来，英国在12个月份中有10个月份都对美债进行了增持，仓位从去年9月的6046亿元大幅抬升1601亿美元，与中国大陆仓位的差距，从1735亿美元，缩小至73亿美元。

开曼群岛、卢森堡、加拿大、比利时、法国、爱尔兰、瑞士持仓分列第四至十位，9月分别增持美债6亿美元、158亿美元、49亿美元、416亿美元、167亿美元、58亿美元、79亿美元。比利时9月增持力度为美债持仓前十位中最大。

回顾9月美债市场，主要在降息因素作用下，美债收益率延续自二季度以来的持续下滑态势，2年期美债收益率创出2年新低，10年美债收益率也跌至一年多低点位，在3.6%一线徘徊。收益率曲线解除倒挂，回归正常形态。

投资者在各级市场抢入美债。在一级市场上，美国财政部9月10日招标发行了580亿美元的3年期美债，中标利率3.440%，创2022年8月以来新低，较预发行利率低1.7BP，更大幅低于前次（8月6日）的3.810%；投标倍数为2.66，高于前次的2.55和前六次的均值2.56。衡量美国国内需求的直接竞标者（Direct Bidders）获配比例为11.3%；衡量海外需求的间接竞标者（Indirect Bidders）获配比例则升至创纪录的78.2%；一级交易商（Primary dealers）本轮获配比例仅为10.5%，为历史次低，表明真实需求强劲。

美联储于9月18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%。“抢跑”的美债在预期兑现后，收益率出现反弹。但至9月末，2年期美债收益率仍较月初低36个基点，10年期美债收益率也有16个基点的跌幅。

至11月18日纽市尾盘，10年期美债收益率报4.4197%，较9月低点已上涨超过80个基点，2年期美债收益率也超过70个基点。

除收益率变动风险外，美国庞大的债务规模更加值得警惕。据11月15日美国债务时钟网站数据，美国国债史上首次超过36万亿美元。美国国债规模从34万亿美元升至35万亿美元，用时6个月。目前看来，这一速度正在加快。

美国国会预算办公室此前报告表示，到2027年国债预计将达到创纪录的水平，相当于国内生产总值（GDP）的106%以上，到2034年将增至122%。

国际货币基金组织提出警告：“高额财政赤字以及目前美国公共债务与GDP比值的增长，不仅对美国构成风险，而且对全球经济构成风险。”

编辑：张煜