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  中新经纬11月14日电 题:美国通胀暂遇颠簸,未来或继续缓解

  作者 陈兴 财通证券宏观首席分析师

  马乐怡 财通证券宏观分析师

  10月,美国CPI(消费价格指数)同比增速微升至2.6%,较上月提高了0.2个百分点,显示出通胀压力略有抬头。美国核心CPI同比增速维持在3.3%,这主要源于能源项对通胀下行的拖累有所减轻。

  从具体分项来看,食品和核心商品项的同比增速有所回落,显示出这两部分对通胀的贡献在减弱。相比之下,能源项和核心服务项则有所上行,尤其是能源项,其对CPI同比下行的贡献明显减弱。由于地缘风险缓解,导致油价略有反弹,同时去年同期基数较低也放大了这一效应,使得能源项同比降幅收窄至-4.9%。

  在核心商品中,二手车价格的反弹成为关注点。尽管本月二手车价格有所上涨,但曼海姆二手车价值指数的下降预示着未来价格将再次回落。新车市场同样面临压力,高库存和疲软需求导致新车价格保持稳定,甚至有所下行。我们预计在二手车等核心商品价格回落的带动下,未来核心商品项通胀将保持低位。

  核心服务项方面,房屋项通胀显得较为顽固。然而,从房价和市场租金指数等领先指标来看,房屋价格同比增速正在下行通道中,预示着未来房屋项通胀将逐渐回落。同时,汽车保险价格压力逐步减轻,进一步缓解了服务项通胀压力。

  综上,10月美国CPI增速有所反弹,主要受能源项影响。剔除能源项后,核心CPI价格同比增速保持稳定,显示出美国通胀整体仍处于降温过程中。在此背景下,市场对美联储12月降息预期有所升温。同时,美股三大指数下跌,美债收益率回落,美元指数下挫,这些都反映出市场对未来降息政策的预期。考虑到通胀压力持续缓解以及就业市场降温趋势不变,我们认为美联储在12月降息25个基点的可能性较大。(中新经纬APP)

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责任编辑:孙庆阳