美国非农就业报告即将出炉 美债交易员将从中寻找美联储降息前景线索

一直在对冲美债更深幅下跌的投资者正在为11月1日即将公布的美国非农就业报告做准备，这份数据受到飓风以及罢工活动的影响，也将为下周美联储决策提供最后的指引线索。

美国国债11月1日在亚洲早盘交易中变动不大，10月以两年来最差月度表现收官。在距离大选和美联储会议只有几天之际，一项日收益率波动指标触及一年来的最高水平，交易员为进一步下跌做准备，可能会推动10年期收益率未来三周触及4.5%高位，目前该品种收益率在4.3%附近波动。

Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Jack McIntyre表示，这种仓位准备表明，11月1日就业市场数据强劲表现的可能性是市场难以忽视的。虽然如果数据疲软，基金经理可以将此解释为罢工和飓风的影响，但如果表现强劲，那么决策者降息的压力将减弱。

“我认为美联储不会给市场带来太多惊讶，”他说。McIntyre预计下周会议降息25个基点，这与接受彭博调查的大多数经济学家预期一致，但预计决策者会发出鹰派信号，并“发出暂时停止降息的信号”。

美债抛售推动收益率在过去一个月里上升了大约60个基点，部分原因是9月非农就业数据意外强劲。此后，由于市场预期唐纳德·特朗普和卡玛拉·哈里斯11月5日的大选情势胶着，以及美联储政策路径存在不确定性，市场波动率有所上升。

ICE美国银行波动指数这项受到密切关注的衡量美国债券市场波动性的指标本周创出了年内最高收盘水平，表明交易员正在支付高价以防范市场动荡加剧。

交易员目前的预期是美联储下周将降息25个基点的概率约为90%。互换利率市场预计，未来12个月将总共降息约117个基点，比10月初时的预期减少约67个基点。编辑/张源浩