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反向汇率:1 CNY = 0.1371 USD 更新时间:2024-12-23 08:02:32
人民币汇率,掉期,期权
市场回顾:2024年10月,市场交易美国基本面反弹和“特朗普交易”。日本政坛动荡,执政联盟失去众议院多数席位,增添自民党党魁石破茂就任首相的波折。人民币汇率回吐涨幅,人民币指数反弹。结汇率反超购汇率,未结汇盘小幅下降。长期限掉期点回落,境内外远掉期价差显著走阔。期权隐含波动率曲线在大选前后继续“弯折”。
后市展望:即期汇率:11月上旬人民币汇率预计维持弱势,但当前动量因子接近95分位数(人民币短线有所超跌),美国大选落幕后人民币可能利空出尽。结汇盘关注大选窗口期,当前高隐含波动率带来卖出看涨期权机会。中期而言,我们测算了倘若特朗普当选,不同关税路径对人民币汇率的影响,分析详见正文。衍生品:以美国大选为界,掉期点数预计先回落/震荡后反弹。大选落幕后短期限期权隐含波动率有望回落,波动率曲线形态将修复。
策略推荐:详见正文。
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