投资者假日结束后回归市场 美债周二早盘继续被抛售

　　新华财经北京11月12日电 周二（12日），长周末结束后的美债市场再次出现较大波动，投资者出于对未来通胀再起的担忧开始抛售各期限债券，美债收益率早盘走高。

　　截至发稿时，2年期美债收益率一度攀升7.6BPs至4.323%；10年期美债收益率上升6.8BPs至4.357%；30年期美债收益率上升4.4BPs至4.523%。随着通胀重新成为热点，债券市场面临的下一个考验点可能是定于周三公布的美国消费者价格指数。

　　上周，美联储连续第二次降息，降息25BPs至4.50%-4.75%的目标区间。展望未来，投资者正在消化特朗普在税收和贸易方面的经济承诺对利率的影响，以及利率是否会比此前预期更长时间保持在较高水平。

　　FactSet调查的经济学家预计，10月份CPI环比将上涨0.2%，与上月持平。按年计算，该指数预计将上升2.5%，高于此前的2.4%。

　　德意志银行策略师吉姆•里德表示：“人们对新一轮强劲的数据存在一些担忧，尤其是在9月份月度核心CPI达到6个月高点之后。”

　　他补充说：“我们必须看看这会带来什么，但通胀预期在过去几个月里已经上升了不少，2年期通胀互换从9月10日的1.99%上升到昨天的2.62%，所以再次出现意外只会加速这一趋势，预计10月份核心CPI将小幅下降至+0.26%。”

　　据芝交所美联储工具，目前市场预计美联储在12月18日的下次会议后将利率从4.50%至4.75%的区间下调至少25BPs的可能性为65.3%，这一比例低于一个月前的84.4%。

　　美国银行美国经济学家史蒂芬·朱诺表示，尽管通胀一直在下降，但新政府的提议意味着通胀有再次上升的风险。

　　他表示：“这些风险来自潜在的政策变化，而不是经济基本面。事实上，我们认为，如果支持增长的财政政策、关税和收紧移民政策得到实施，未来几年将成为通胀上行风险的潜在来源。”

　　“考虑到鲍威尔上周的言论，我们认为这将使美联储在12月的会议上再次降息25BPs。尽管如此，通胀风险的转变，加上美国经济的韧性，增加了中期政策前景的不确定性，”朱诺补充说。

　　周二，可能会影响市场的数据有NFIB企业乐观指数和IBD/TIPP 11月经济乐观指数调查，以及纽约联储将发布的10月消费者预期报告；美联储官员方面，有三位官员将分别发表讲话或接受采访，如美联储理事沃勒将在票据交换所会议上发表讲话，里士满联储银行汤姆·巴金也将发表讲话，明尼阿波利斯联储尼尔·卡什卡利将接受雅虎财经采访。

　　一级市场方面，美国财政部周二（当地时间11月12日）发行3期国债共2330亿美元，其中13周和26周短债分别发行810亿和720亿美元，42天CMB发行800亿美元。

　　编辑：张煜