升得太快！CPI数据前夜，美债收益率逼近关键阻力位4.5%

　　华尔街见闻

　　隔夜10年期美债收益率升至四个月高点4.43%，距关键阻力位4.5%仅一步之遥，而一旦收益率超过4.5%，那4.66%将是到达5%的唯一障碍。此外，美债收益率上涨也正令美股估值承压。

　　“特朗普交易”狂热继续，10年期美债收益率屡破阻力位，现在仅剩逼近5%之前的为数不多的防守。

　　隔夜美债抛售加剧，基准10年期国债收益率一度上涨12.4个基点，升至四个月高点4.43%，该位置距关键阻力位4.5%仅一步之遥。

　　自9月中旬以来，10年期美债已快速突破一个又一个阻力位，从4.21%到4.3%，后者被认为为过去一年美股下跌的起点。本周二10年期国债收益率已从9月16日的52周低点3.62%上涨大幅80.9个基点。

　　经纪自营商LPL Financial固定收益策略师 Lawrence Gillum表示，一旦收益率超过4.5%，那4.66%的阻力位将是到达5%的唯一障碍。

我们正在接近4.5%，这将是一个相当大的阻力位，而之后再一旦突破 4.66%，那么很可能就会迅速升至 5%，这对股市估值肯定是不利的。

　　Gillum强调，问题在于我们达到这一目标的速度，以及维持这一水平的可能性。

4.5%的水平可能是10年期美债的新均衡利率，在股票市场估值如此高企的情况下，利率任何大幅上涨都会使股价变得更加昂贵。

　　太平洋投资管理Pimco上周曾表示，美国国债收益率可能再次与股票回报率趋同，随着固定收益票面利率上升，企业自由现金流的现值将下降，从而打击股票估值。

　　值得一提的是，美债抛售引发美股下挫，隔夜美股三大指数齐跌，集体脱离历史新高，标普和纳指告别五日连涨，道指收于日低附近。

　　这也意味着市场焦点从特朗普对美股的短期宽松利好，转向担忧中期通胀和增长前景。

　　尽管当下美国通胀有所缓解，但美国CPI指数增长仍高于美联储2%的目标，特朗普承诺的减税和征收关税将推高通胀。此外，美国10月CPI数据将于本周三公布。

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