经济日报：美联储政策平衡难度加大

转自：经济日报新闻客户端

　　当地时间11月7日，美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.50％至4.75％之间。这是美联储今年内的第二次降息，符合外界预期。

　　美联储在当天发表的声明中称，近期指标表明美国经济继续稳健扩张。今年年初以来，美国劳动力市场状况总体有所缓解，失业率有所上升，但仍保持在较低水平。美联储主席鲍威尔称，美国的整体通胀正朝着美联储2％的目标靠近，但核心通胀仍高位运行。

　　此次降息决定由美联储全体委员一致通过，并未出现反对票。这与9月议息会议降息50个基点有一人投票反对形成对比，当时美联储内部在降息25个基点还是50个基点之间存在争议。有美联储官员曾表示，11月会议可以考虑跳过降息。

　　有分析指出，虽然美联储宽松周期的整体立场没有改变，但如何解读起伏不定的经济数据是摆在鲍威尔面前的挑战。9月以来，美国经济数据冷热不均，消费以及GDP数据回暖，但制造业与就业数据转冷，数据之间的矛盾比较突出。

　　互相矛盾且不断修正的数据加大了美联储后续决策的难度。有分析认为，美联储的分歧可能比公众意识到的要大。一些美联储官员担心通货膨胀率仍在上升，并对快速降息持谨慎态度。另一些人则担心劳动力市场可能过于疲软，这增加了进一步大幅降息的必要性。

　　有分析认为，未来美国新一届政府就职后，美联储或将面临更多挑战。一是在多项新政策的影响下，劳动力市场和通胀可能出现新变化。二是降息周期的终点或不再明朗。三是美联储的独立性将面临更大挑战。