美联储降息点评外水开闸美联储降息周期从拐点到趋势已确立

来源：海清FICC频道

北京时间11月8日凌晨3时，联邦公开市场委员会（FOMC）将基准隔夜拆借利率下调了25个基点，至4.50%-4.75%的目标区间。市场此前普遍预期美联储将采取这一举措。

外水开闸，美联储降息周期从拐点到趋势已确立！中航基金副总经理兼首席投资官邓海清提出了以下观点：

第一，此次降息再次展现了鲍威尔的“骑墙”智慧，实现了双重效果。一方面为现任老板保驾护航好美股最后一段时间的繁荣最大政绩，非农数据反复的修正让明眼人都知道肯定不行了；另一方面非常合“新老板”特朗普的降息政策主张，骑墙出名的鲍威尔再次凸显柔软身段，想干满2026年任期不容易。

第二，美联储降息并非因为通胀得到完全控制或经济衰退，而是因为利息支出“压力山大”。从美债和美股的表现来看，这两种情况似乎都未发生。埃隆·马斯克（ElonMusk）指出，美国政府的利息支出已超过军费支出，如果不减少开支，政府将面临破产风险。因此，减少利息支出是此次降息的核心原因。

第三，对于中国A股和港股市场的影响，自9月以来美联储降息以来，聪明的资本已经给出了答案。每次降息都可能引发A股或港股市场行情新高。很多人纠结于微观经济还不好，其实，这是一个很有意思的“先有鸡还是先有蛋”问题，从历史来看，都是“政策底—金融底—经济底”，资本市场是领先的。如今满眼的全球央行降息潮大pk，大水潮涌，政策是风，A股如今已是风水宝地，牛市有悬念吗？！只是节奏快慢而已。

（风险提示：基金有风险入市需谨慎。本文仅代表个人观点，仅供参考，不代表所在机构观点，亦不构成投资建议。）