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反向汇率:1 CNY = 0.1370 USD 更新时间:2024-12-22 08:02:31
21世纪经济报道记者吴斌 上海报道
在通胀超出预期和就业数据弱于预期的矛盾信号下,美股创新高之旅暂时停下脚步。
美国东部时间10月10日,美股三大指数均小幅收跌,标普500指数跌0.21%,报5780.05点;纳斯达克指数跌0.05%,报18282.05点;道琼斯工业指数跌0.14%,报42454.12点。
摩根士丹利E*Trade分析师Chris Larkin分析称,通胀和就业数据并不好,但这并不意味着它们颠覆了对稳健经济增长和适度通胀的整体展望。略高于预期的CPI数据并不意味着新一轮通胀爆发,但初请失业金人数激增可能会增加短期内市场的不确定性。
需要注意的是,高于预期的通胀和趋弱的劳动力市场并未大幅打击市场信心,交易员甚至加大了对美联储11月降息25个基点的押注,为何最新数据出炉后降息预期不降反升?
劳动力市场影响力盖过通胀
尽管通胀数据支撑美联储更“鹰派”,但就业数据的影响力更胜一筹,支持美联储继续降息。
10月10日,美国劳工部公布的数据显示,美国9月CPI同比增速从8月的2.5%降至2.4%,连续六个月下降,为2021年3月以来的最低水平,环比增长0.2%,略高于预期;9月核心CPI同比增长3.3%,为6月以来新高,环比增长0.3%,也小幅超出预期。
与此同时,申请失业金人数明显走高。截至10月5日当周,初请失业金人数升至25.8万人,上一次达到这一水平还要追溯到2023年8月,明显高于前一周的22.5万人和市场预期的23万人。此外,截至9月28日当周,续请失业金人数升至186.1万人,高于市场预期的183万人和前一周的181.9万人,劳动力市场的风险正在上升。
失业金申请人数增加有很多原因,例如飓风海伦和波音持续近一个月的罢工影响。在飓风海伦和米尔顿过后,初请失业金人数可能会出现持续波动。
相对于通胀数据高于预期,初请失业金人数大幅增加受到了更大关注,因此市场加大了对美联储将在下个月降息25个基点的押注。交易员现在预计2024年剩余时间美联储将降息46个基点,略高于周四经济数据公布前的水平。
美联储怎么看?
在最新通胀和就业数据出炉后,美联储官员也纷纷发声。
作为鹰派代表,亚特兰大联储主席博斯蒂克明确提到了11月暂停降息的可能性,他对11月会议不降息或者只降25个基点持开放态度,具体取决于经济前景的发展。“如果数据表明暂停降息是合适的,那我完全可以接受跳过下次会议。”与此呼应的是,在9月会议提交的“点阵图”里,他只预计年内还会降息25个基点。
与此同时,博斯蒂克也强调单次降息幅度并不重要,更重要的是整体降息路径和终端利率。他认为中性利率应该在3%~3.5%之间,明年美联储就会把利率降到这一水平附近。
尽管“暂停降息”的少数声音已经出现,但渐进降息派仍是主流,众多官员仍支持11月降息25个基点。
纽约联储主席威廉姆斯表示,鉴于实现通胀和就业目标的风险获得了更好的平衡,政策制定者应该“随着时间的推移”将利率降至更中性的水平。他相信美国通胀正朝着2%的目标迈进,劳动力市场在过去一年有所降温,但仍保持稳健,这应该能为美联储提供空间,将利率调整至“既不会对经济造成压力,也不会刺激经济”的水平。
与此呼应的是,芝加哥联储主席古尔斯比也表示,在未来一年到一年半的时间里,美联储将进行一系列降息行动,目前通胀已接近2%的目标,经济也处于充分就业状态,美联储的目标是保持住这些条件。不过,近期可能会有更多像9月那样的会议,决策者评估有时相互矛盾的数据,然后艰难地做出决策。