二手车等商品价格回升影响不大 美国9月CPI数据或将进一步显示通胀下滑

经济学家预计，尽管二手车等部分商品类别面临价格压力，但美国9月份关键通胀指标将有所放缓。

根据对经济学家的调查，消费者价格指数和不包括食品和能源的核心CPI在9月可能分别上涨 0.1% 和 0.2%。在这两种情况下，月度涨幅都将较 8 月份有所下降。

9月份美国基本通胀率有望放缓

按年率计算，总体CPI预计增长 2.3%，为 2021 年初以来的最低增幅。预计核心CPI将连续第二个月同比增长3.2%。

如果数据与预期相符，则不太可能对美联储11月份的下一步政策决定产生太大影响。

彭博经济首席美国经济学家Anna Wong周四在一份报告中写道： “即使核心 CPI 意外上涨，我们也不认为 9 月份的报告会改变 FOMC 对通胀呈下降趋势的看法。”她预计，继上个月联邦公开市场委员会 (FOMC) 降息半个百分点之后，11 月份的利率将再降 25 个基点。

商品价格

大多数预测者认为二手车价格在连续几个月下跌后将回升。这将给核心商品带来压力，过去 15 个月中，核心商品价格有 14 个月出现下跌。

Pantheon Macroeconomics的经济学家表示，展望未来，集装箱运输价格上涨可能会对这一类别产生影响。

“运输成本对 CPI 的影响会滞后至少六个月，”塞缪尔·汤姆斯 (Samuel Tombs) 和奥利弗·艾伦 (Oliver Allen) 周二写道。“因此，在未来几个月，今年年初集装箱运费几乎翻倍的影响可能会逐渐影响到 CPI 核心商品价格。”

PCE影响

二手车价格上涨对消费者来说是个坏消息，尤其是汽车保险价格持续高涨的情况下。但这不会对美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数产生重大影响。该指标一直趋近于美联储 2% 的目标。

摩根士丹利经济学家 Diego Anzoategui 上周写道：“二手车在核心 PCE 中的权重较低，因此其加速增长对 PCE 的影响较小。二手车约占 CPI 篮子的 2%，而占 PCE 篮子的 1.2%。”

薪资丰厚

经济学家表示，通胀的另一个上行风险来自工资，这是消费者支出的主要推动力。8 月份，年实际收入增幅创一年来新高。在近 50,000 名码头工人通过谈判获得大幅加薪，以及 33,000 名波音公司员工目前正在罢工以达成协议后，通胀压力可能更大。

花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克(Veronica Clark)和安德鲁·霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)在周二的一份报告中写道：“工资持续走强将对通胀构成明显的上行风险，尤其是在医疗保健等服务业领域。”