古根海姆CIO：高达4%的通胀可能成为新常态

虽然过去两年价格压力已大幅缓解，但抑制通胀的战争尚未结束，而昂贵的人工智能技术支出和近岸外包等因素可能是罪魁祸首。

智通财经注意到，古根海姆合伙投资管理公司首席投资官安妮·沃尔什 (Anne Walsh)认为，美国通胀率在中期内将回升至 4%。她表示，尽管通胀率在短期内有望回到美联储2% 的目标水平，但可能不会维持太久。

沃尔什周二表示：“我们最近首次进入了通货再膨胀的世界。”当通胀率回到美联储 2% 的目标时，政策制定者“应该放开那个荒谬的上限，在一个区间内运作，因为我不认为他们能长期维持在这个水平。”

近几个月来，随着物价压力从 2022 年的峰值稳步回落，投资者已将关注点从通胀转向经济增长。但在决策者宣布降息 50 个基点后，上周五公布的就业报告强劲，引发了人们对通胀再次升温的担忧。

沃什表示：“我认为，我们目前所处的这个世界可能会出现一波又一波通胀不高的情况。”尽管她预计不会出现 20 世纪 70 年代美联储官员与两位数通胀作斗争的情形，但通胀有望成为“范式的自然组成部分”。

政策制定者预计明年物价平均增长 2.1%，到 2026 年将达到 2% 的目标，而接受彭博调查的经济学家预计明年第一季度 PCE 通胀率平均为 2%。根据联储官员上个月发布的预测中值，他们所青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数——预计 2024 年将仅上涨 2.3%。

沃尔什表示，在美国以外，她对中国股市持怀疑态度，即使强有力的财政刺激措施在短短几周内就让中国股市从落后者转变为表现优异者。

“如果股价上涨，那当然很好，这对外部投资者来说却是一件好事，”沃尔什表示。

在美国国内，沃尔什正在为 11 月 5 日的总统大选做准备，无论副总统哈里斯或前总统特朗普获胜，这场大选都将对市场产生重要影响。

她表示：“我认为 2025 年可能会是充满挑战的一年，明年我们肯定会看到两位候选人出台巨大的政策影响。”

为了应对未知情况，沃尔什建议投资高收益债券和拥有财务状况更稳健的公司。她还喜欢投资基础设施和房地产，但对办公楼仍持谨慎态度。

“我总是四处寻找下一个可能发生的风险，并试图留意是否存在黑天鹅事件，”沃尔什表示。“我想说，在我从事投资管理业务的这么多年里，我还没有见过这么多相互矛盾的信息和不断上升的风险。”