黄金期货价格影响因素分析

黄金季节性波动规律，主要从季节以及国际环境来分析黄金期货的季节性变化规律。

黄金供需季节性特征

黄金的需求主要包括黄金首饰需求、工业需求、投资需求和官方储备，而黄金首饰需求在黄金总需求中所占比重一直都占到 50%以上，传统上黄金首饰消费需求增加一般会成为黄金需求的旺季。中国和印度是全球最大的两个黄金饰品消费国。

黄金期货元旦：国庆、元旦、春节等重大节日的来临使得 9 月、12 月-2 月成为国内黄金饰品需求的旺季。然而从近几年黄金的走势来看，金价受黄金首饰供需的影响越来越小，甚至呈现逐年下降的趋势，同时工业需求基本保持平衡状态，反而黄金的投资需求呈现大幅增加的态势。今年三季度黄金投资需求再次超过黄金饰品需求，在总需求中所占比重达到 44%.

从中国的需求结构来看，受到国庆和春节黄金饰品需求大幅增加的影响，1 季度和三季度黄金总需求都会大幅上涨。三季度全球金饰需求同比下降 10%至 465.5 吨，然而中国金饰需求却同比增长 13%至 131 吨，占国内黄金总需求的 68.5%，在全球金饰中占28%，成为金饰需求的最大的单一市场。尽管黄金投资需求的逐年增加使得黄需求的季节性逐渐弱化，然而其在总需求中所占的比重仍然比较大。节前的黄金饰品需求增加也会对金价的上涨形成一定的支撑。